¿Qué es el EBITDA?
En nuestro último blog hablamos sobre cómo ponerle un valor a su práctica y lo que buscan los compradores, que era el “EBITDA”. EBITDA es el acrónimo de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Esta es una medida que utilizan los compradores para evaluar el valor de la empresa objetivo. El cálculo resta los ingresos y gastos de la empresa, pero el valor de los gastos excluye los intereses, impuestos, depreciación y amortización (ITDA). La razón por la que se excluyen estos elementos es para proteger el valor de la empresa de las decisiones contables que pueda haber tomado a lo largo de un año.
¿Qué son las normalizaciones o add-backs?
El EBITDA también puede incluir ciertos complementos, que normalmente aumentan el EBITDA. Los complementos se pueden explicar mejor como gastos que no son necesarios para el funcionamiento de la empresa. Algunos ejemplos pueden ser la incorporación de los gastos del coche del propietario al EBITDA, la incorporación de la compensación excedente del propietario o un plan de telefonía móvil familiar, que no se utilizan exclusivamente para el negocio. Este tipo de complementos dan como resultado un EBITDA más alto. Pero así como puede haber complementos que favorezcan al vendedor, también puede haber ajustes negativos o normalizaciones al EBITDA. Por ejemplo, si el vendedor no está debidamente asegurado y obtener el seguro adecuado da como resultado un gasto, ese gasto podría reducir el EBITDA. Otro ejemplo podría ser la normalización al alza de los ingresos del vendedor, que también podría reducir el EBITDA. La contabilización de los ajustes positivos y negativos a las ganancias de la práctica le proporciona un EBITDA ajustado o normalizado.
¿Qué es un múltiplo y cómo se determina?
Una vez que el comprador determina un EBITDA normalizado, el valor objetivo de la empresa se determina utilizando un multiplicador. El múltiplo del EBITDA genera el valor total de la empresa. Por ejemplo, si la empresa tiene un EBITDA de $300,000 y el multiplicador es 4.0, el valor de la empresa es $1,200,000. Hay muchos factores que pueden influir en un múltiplo. La capacidad de la industria de PT para crecer y el riesgo del comprador son factores clave, pero también puede haber factores específicos del acuerdo. Como comprador estratégico, ACCESS PT puede considerar cosas como: ¿Cuántas ubicaciones tiene el vendedor? ¿Están en más de un estado? ¿O el EBITDA está por encima o por debajo de una cierta cantidad que se considera que reduce el riesgo, como $500,000? El EBITDA normalizado es el que se utiliza más comúnmente como base de cualquier valoración.
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Sandeep Masih
Asociado de Desarrollo Corporativo
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